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下半年鋼鐵供需形勢將好轉

時間₪·╃☁•:2022-07-07 瀏覽₪·╃☁•:533次

上半年↟₪│╃,受多重因素影響↟₪│╃,鋼材產量同比降幅較大↟₪│╃,但鐵水與五大材產量差距逐漸擴大↟₪│╃,鋼材品種生產差異化逐步顯現↟₪│╃,鐵礦石現實需求也存在較強支撐;但鋼廠盈利狀況持續惡化↟₪│╃,疊加粗鋼產量壓減工作的重現↟₪│╃,鋼企生產積極性走弱↟₪│╃,鋼廠原料庫存持續維持低位執行↟··。下半年↟₪│╃,鋼材市場將如何演繹•✘₪◕✘?企業如何在價格大幅波動的情況下做好風險管理•✘₪◕✘?7月6日↟₪│╃,由期貨日報主辦的2022年“期貨大家談”大宗商品年中峰會鋼材專場上↟₪│╃,中國寶武集團馬鋼股份有限公司首席市場分析師夏仕卿回顧了2022年上半年鋼材市場行情↟₪│╃,並對下半年進行了展望↟··。

多種因素致鋼市弱勢執行

2022年↟₪│╃,在美聯儲加息↟✘▩、區域性地區疫情↟✘▩、俄烏衝突推高能源價格等因素綜合影響下↟₪│╃,中國鋼材價格先振盪偏強↟₪│╃,其後大幅回落↟₪│╃,目前價格已經迴歸到2021年年初的價格水平↟··。

“本輪行情自2020年起至今↟₪│╃,於2021年5月份走完上漲週期↟··。從大週期的角度來看↟₪│╃,目前仍在下跌週期↟₪│╃,已接近尾聲↟··。”夏仕卿說↟··。

記者在會上了解到↟₪│╃,今年上半年鋼價衝高回落↟··。一季度受成本推動↟₪│╃,價格振盪上漲↟··。二季度因供需失衡↟₪│╃,價格振盪下跌↟··。

上半年↟₪│╃,鋼材市場在“弱現實↟✘▩、強預期”的環境中↟₪│╃,總體呈趨勢性振盪下跌走勢↟··。上半年價格低點出現在6月20日↟··。“長期來看↟₪│╃,經濟週期↟✘▩、金融週期↟✘▩、產業週期均處於下行通道↟₪│╃,週期決定方向↟₪│╃,供需基本面決定漲跌幅度↟₪│╃,而成本推升行情↟₪│╃,漲幅相對有限↟··。”夏仕卿說↟··。

夏仕卿介紹↟₪│╃,從原燃料方面看↟₪│╃,鐵礦↟✘▩、焦煤↟✘▩、焦炭↟✘▩、廢鋼等原燃料供應偏緊↟₪│╃,春節前後市場交易鋼廠復產邏輯↟₪│╃,價格不斷上升↟··。從價差方面來看↟₪│╃,今年上半年板強長弱;卷螺差↟✘▩、冷熱差均恢復至長期平均水平↟₪│╃,但廢螺比和焦螺比均處於近年來相對高位↟₪│╃,原料價格相對偏高↟··。從成本和利潤角度來看↟₪│╃,上半年鋼企利潤持續下降至虧損↟₪│╃,二季度開始電爐和高爐企業陸續處於虧損狀態↟₪│╃,鋼廠主動減產↟··。

全球疫情多點散發↟₪│╃,東南亞製造業因疫情好轉↟₪│╃,將更多承接歐美等國家的製造業訂單↟··。但實際上↟₪│╃,東南亞僅有越南好轉↟₪│╃,說明歐美總訂單需求在下降↟₪│╃,中國出口訂單轉移至東南亞的並不多↟··。“中國三季度出口訂單將繼續回落↟₪│╃,特別是機電產品↟₪│╃,以及汽車↟✘▩、家電↟✘▩、機械等用鋼的下游產品↟··。”夏仕卿說↟··。

下半年鋼鐵供需要好於上半年

1—5月↟₪│╃,粗鋼產量同比減少3480萬噸↟₪│╃,下降8.7%↟··。“粗鋼產量減少主要是因為電爐鋼企業減產↟✘▩、長流程企業提高鐵鋼比↟₪│╃,透過減少廢鋼消耗降低粗鋼產量↟··。當前利潤較差↟₪│╃,鋼廠主動停爐和檢修積極性增加↟₪│╃,結合國家限產政策↟₪│╃,下半年粗鋼和生鐵都將高位回落↟··。”夏仕卿說↟··。

按照全年粗鋼產量同比下降1300萬噸測算↟₪│╃,預計下半年粗鋼產量同比增加2351萬噸↟₪│╃,環比減少3384萬噸↟··。粗鋼減產量的多少↟₪│╃,更應關注“規範合規產能”和“核查實際產量”工作的落實↟··。

1—5月↟₪│╃,鋼材出口2591萬噸↟₪│╃,同比減少501萬噸;粗鋼淨出口1898萬噸↟₪│╃,同比減少258萬噸↟··。夏仕卿表示↟₪│╃,在全球製造業下行週期過程中↟₪│╃,海外鋼材需求回落↟₪│╃,價格下跌↟₪│╃,預計中國下半年鋼材出口將明顯減少↟··。

值得注意的是↟₪│╃,全球製造業週期仍處於下行↟₪│╃,工業產成品庫存維持高位↟··。夏仕卿認為↟₪│╃,中國製造業PMI見頂時間提前於全球大約5個月↟₪│╃,預計中國製造業將於2022年四季度到達底部區間↟··。2022年下半年↟₪│╃,中國製造業仍將處於下降週期↟₪│╃,產成品庫存處於去庫階段↟··。從分項來看↟₪│╃,汽車等小部分行業將有可能提前啟動↟··。

對於鋼市下半年的看法↟₪│╃,夏仕卿認為↟₪│╃,下半年鋼鐵供需格局比上半年明顯好轉↟₪│╃,但不可過高預期↟··。假如全年粗鋼產量同比壓減1300萬噸↟✘▩、鋼鐵需求同比下降3.2%↟₪│╃,下半年出口450萬噸↟✘▩、進口鋼坯和鋼材量為150萬噸↟₪│╃,預計全年粗鋼淨出口約4300萬噸↟··。由於疫情受控↟✘▩、穩增長政策發力↟₪│╃,下半年鋼鐵需求環比將明顯改善↟₪│╃,而鋼鐵產量在壓減政策下環比下降↟₪│╃,供需格局有望好轉↟₪│╃,鋼材庫存將去化↟··。

據夏仕卿介紹↟₪│╃,上半年鋼材價格振盪下跌↟₪│╃,6月份跌破邊際成本↟₪│╃,7月初有所緩和↟₪│╃,但離完全成本還有較大空間↟₪│╃,仍處在較大虧損狀態↟··。由於焦煤↟✘▩、焦炭供應相對緊張↟₪│╃,鐵礦石還將在中高位振盪↟₪│╃,預計下半年鋼材成本很難再度下降↟··。上半年受各種因素影響↟₪│╃,鋼材市場供大於求↟··。下半年供應環比減少↟₪│╃,需求環比回升↟₪│╃,供求關係改善↟··。預計下半年鋼價總體呈現恢復性反彈走勢↟₪│╃,鋼鐵企業盈利仍然處於較低水平↟₪│╃,但不太可能再度出現全行業虧損現象↟··。

“下半年供需關係將得到修復↟₪│╃,鋼價也將出現恢復性反彈走勢↟··。2022年下半年↟₪│╃,在鋼鐵繼續限產的大背景下↟₪│╃,鋼價有望呈階段性反彈走勢↟··。鋼鐵企業要掌握好節奏↟✘▩、調整好策略↟✘▩、準備好預案↟··。”夏仕卿說↟··。

期貨工具助力企業穩經營

最近兩年↟₪│╃,鋼鐵產能置換↟✘▩、淘汰落後產能↟✘▩、“回頭看”督察工作等政策力度不斷強化↟₪│╃,在產業行業轉型發展時期↟₪│╃,鋼鐵行業有哪些機遇和挑戰•✘₪◕✘?

夏仕卿認為↟₪│╃,主要有兩個領域的機遇和挑戰₪·╃☁•:一是企業組織結構上有兼併重組的機遇和挑戰↟₪│╃,要麼大而強↟₪│╃,要麼小而精↟₪│╃,現在歐美和日韓企業的格局和模式可借鑑↟··。二是在產品結構上有高質量發展和最佳化的機遇和挑戰↟··。在國家已經明確高質量發展的方向指引下↟₪│╃,未來板帶材和建築長材都有最佳化調整和發展機會↟₪│╃,在保證質量的基礎上↟₪│╃,對營銷服務也提出較高要求↟₪│╃,真正做到以客戶需要為關注焦點↟··。其中↟₪│╃,板帶材以鍍層化↟✘▩、高強化為發展方向↟₪│╃,建築長材以高強↟✘▩、品質穩定↟✘▩、靈活配套等為發展方向↟₪│╃,這兩大類產品都要注重品牌↟₪│╃,視品牌↟✘▩、口碑為企業生命和長遠追求↟··。

記者發現↟₪│╃,當前市場較為關注下半年粗鋼產量↟₪│╃,“規範合規產能”和“核查實際產量”會對下半年產生哪些影響↟₪│╃,與目前的政策是如何對應的•✘₪◕✘?

夏仕卿認為↟₪│╃,關於合規產能↟₪│╃,是指以2012—2014年工信部連續三年釋出的鋼鐵產能“白名單”為基礎↟₪│╃,這三個白名單表產能合計10.8億噸↟₪│╃,是2016年“供給側結構性改革”具體操作的基礎表↟··。這麼多年來↟₪│╃,很多裝置都經歷了大修↟✘▩、改造↟✘▩、置換↟₪│╃,儘管發生了比較大的改變↟₪│╃,但都離不開這個基礎↟··。核查實際產量↟₪│╃,是嚴格防止少數企業瞞報產量↟₪│╃,這是確保對所有企業都公平對待的基礎↟₪│╃,也是全國限產工作能夠平穩落實的基礎↟··。

當前越來越多的產業企業學會了運用金融工具↟₪│╃,對於期貨這樣一個工具來說↟₪│╃,在促進鋼鐵行業健康發展中也發揮著重要作用↟··。在新的發展階段↟₪│╃,會出現一些新的情況↟₪│╃,產業企業該如何更科學地使用衍生工具•✘₪◕✘?

“企業做套期保值↟₪│╃,主要的難題有市場研判↟✘▩、合規操作↟✘▩、認識統一等方面的難題↟··。”夏仕卿說↟₪│╃,企業需研判市場風險↟₪│╃,並做相應的保值;合規操作↟₪│╃,結合現貨端去做相應的套保↟₪│╃,切勿做成投機↟··。認識統一看起來不是套保工作的內容↟₪│╃,但確實是套保工作能穩健地操作下去↟✘▩、套保團隊能夠長期開展工作的基礎↟₪│╃,是管理層和業務層對市場的認識↟✘▩、對期貨的認識↟✘▩、對期現認識的統一↟··。(期貨日報)


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